Alerta fiscal: La recaudación impositiva volvió a caer en junio y perdió contra la inflación

Tras el breve respiro de mayo, los ingresos fiscales retrocedieron entre un 7% y 8% en términos reales. El desplome del consumo interno y la falta de ingresos extraordinarios reactivaron las alarmas en el Palacio de Hacienda.

BUENOS AIRES. – El alivio en las cuentas públicas duró poco. La recaudación tributaria nacional volvió a mostrar signos de debilidad durante el mes de junio, retomando el sendero contractivo que arrastraba desde principios de año. De acuerdo con los datos oficiales difundidos por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), los ingresos fiscales totales alcanzaron los $20,02 billones, lo que representa una suba nominal interanual del 23,7%.

Sin embargo, detrás del festejo de las cifras nominales se esconde el impacto de la suba de precios. Al descontar el efecto inflacionario del período, consultoras privadas y centros de estudio especializados estiman que la recaudación sufrió una caída real de entre el 7% y 8% interanual, interrumpiendo abruptamente el repunte registrado el mes previo.

Por qué no se repitió el “efecto mayo”

La mejora observada durante mayo había sido de carácter meramente excepcional, impulsada por los saldos extraordinarios que las empresas pagaron en concepto del Impuesto a las Ganancias. Sin ese “anabólico” financiero en el esquema de junio, los recursos corrientes volvieron a exhibir la cruda realidad de la actividad económica interna.

Los principales factores que explican este retroceso son:

• Frenazo en el consumo: Tributos clave vinculados de forma directa al bolsillo de la calle, como el Impuesto al Valor Agregado (IVA), mostraron un desempeño visiblemente por debajo de la inflación.

• Enfriamiento de la actividad: La menor dinámica comercial e industrial impactó de forma transversal en el resto de los componentes impositivos.

• Normalización de cajas: La ausencia de vencimientos atípicos o ingresos de divisas excepcionales por comercio exterior desnudó la base real de la recaudación.

“La recaudación de junio vuelve a poner sobre la mesa que, sin una reactivación genuina del mercado interno y del empleo, sostener los niveles de ingresos corrientes se vuelve una tarea cuesta arriba”, advirtieron desde el sector académico.

Radiografía del primer semestre de 2026

De acuerdo con las estimaciones preliminares del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), los primeros seis meses del año consolidan un escenario complejo para el fisco, con pérdidas multimillonarias en términos de poder de compra real.

El dilema del Gobierno: Mantener el norte fiscal

A pesar del adverso desempeño de la recaudación y la consecuente pérdida de recursos reales —que según especialistas se traduce en un bache cercano a los $6,5 billones en lo que va del año—, el equipo económico mantiene inalterable su prioridad absoluta: el equilibrio a rajatabla de las cuentas públicas.

La apuesta oficial de cara al trimestre que inicia descansa en un fuerte supuesto de desaceleración de los precios. Si las previsiones de las principales consultoras privadas se cumplen y la inflación de junio se consolida por debajo del 2%, el Gobierno confía en que la erosión del poder de compra de los tributos comenzará a moderarse, dándole un respiro vital a la estrategia del déficit cero.